Perché conviene investire in titoli di stato tedeschi
I titoli di stato tedeschi sono considerati una delle scelte di investimento più sicure per eccellenza, dato che la Germania è il paese più forte nel panorama economico comunitario. I titoli di stato tedeschi, meglio noti come Bund, sono emessi dalla Repubblica Federale Tedesca e prevedono una scadenza medio- lunga.
Si tratta di prodotti molto simili ai Buoni del Tesoro italiani in quanto a caratteristiche, ma nel mondo della finanza sono percepiti come obbligazioni molto più sicure dei BTP, poiché emessi da uno Stato più virtuoso. Erogati per la prima volta nel 1952, i Bund sono tradizionali bond a tasso fisso con una durata che può arrivare a 30 anni in fase di emissione.
Tassi di interesse e rendimenti dei titoli di stato tedeschi
Ma come acquistarli? I Bund sono quotati sul Mercato Obbligazionario Telematico di Borsa Italia e sul TLX. È possibile dunque cercare la tipologia di titolo che preferisce e acquistarli tramite la propria banca di fiducia. Essendo scambiati sui mercati italiani, le commissioni di compravendita per i Bund sono le stesse previste per l’acquisto di un titolo italiano.
Per quanto riguarda il rendimento dei Bund, questo varia dallo 0,01% netto annuo dei Bund 4/1/2019 al 3,75%, al 2,03% netto per i titoli al 2,50% con scadenza nel 2046. Oltre che dalla stabilità della Germania, la sicurezza di investire in titoli di stato tedeschi è comprovata dall’esistenza dello spread Btp Bund, ossia il differenziale di rendimento tra il titolo decennale italiano e l’equivalente tedesco.
La tassazione applicata ai titoli di stato tedeschi è pari al 12,50% sia sugli interessi che sul disaggio di emissione. L’imposta viene corrisposta dalla banca attraverso cui si acquista il titolo per conto del cliente. L’investitore inoltre non deve denunciare nulla in sede di dichiarazione dei redditi.
Investire in titoli di stato tedeschi e perdere capitale: quando è possibile
Ma vediamo quali sono i rischi di investire in titoli di stato tedeschi e quando è possibile perdere il proprio capitale. Il caso più classico è quello in cui lo spread Bund Btp cresce perché è il rendimento dei Bund decennali aumenta. Tuttavia è possibile anche subire delle perdite se lo spread Btp Bund resta costante.
In entrambi i casi, infatti, all’incremento dei rendimenti di mercato dei titoli di stato tedeschi corrisponde un ribasso del valore delle obbligazioni. Riduzione che sarà tanto più forte quanto più lunga è la durata residua del titolo di stato che si possiede.
Va ricordato infatti che investire in Bund significa impiegare il capitale in titoli a tasso di interesse fisso e, poiché i rendimenti sui titoli a scadenze brevi sono poco appetibili, la tendenza è quella di allungare la durata per ottenere titoli più redditizi. Tuttavia in questo modo, se i tassi di interesse crescono durante il periodo di vigenza del contratto, l’investitore subisce una perdita molto forte.